一、核心行情（4 月 8 日，COMEX 黄金 6 月主力）
| 指标 | 数据 | 盘面特征 |
|---|---|---|
| 收盘价 | 4745 美元 / 盎司 | +0.25%，逆势收红 |
| 开盘价 | 4732.3 美元 / 盎司 | 小幅高开 |
| 最高价 | 4888 美元 / 盎司 | 突破 4800 关口，创阶段新高 |
| 最低价 | 4710.6 美元 / 盎司 | 回调获强支撑，买盘承接 |
| 日内振幅 | 3.7% | 冲高回落，剧烈震荡 |
| 成交量 | 显著放量 | 资金分歧加大，博弈激烈 |
走势核心特征
- 逆势走强：中东地缘缓和、避险降温，黄金未跌反涨，打破传统避险逻辑。
- 冲高回落：早盘突破 4800 美元后快速跳水，多头获利了结与低位买盘交锋。
- 强势收红：回调后企稳反弹，收盘站稳 4740 美元上方，多头韧性凸显。
二、地缘缓和反助涨：核心逻辑重构
1. 降息预期重燃（核心驱动）
- 美伊停火→油价暴跌（WTI 一度跌 15%）→通胀压力骤降。
- 市场预期美联储降息时点提前（6 月降息概率升至 45%），美债收益率回落。
- 黄金利率属性盖过避险属性，持有成本下降，资金回流贵金属。
2. 央行购金加码（强支撑）
- 中国央行 3 月增持黄金 16 万盎司（约 4.98 吨），连续 17 个月增持，增速加快。
- 全球央行购金潮延续，2026 年供需缺口预计达 320 吨，筑牢长期底部。
- 黄金 ETF 止跌转增，机构多头仓位回升，资金面偏暖。
3. 地缘余温 + 技术支撑（辅助）
- 停火仅为两周临时协议，中东不确定性仍存，避险溢价未完全消失。
- 4700 美元为关键支撑位，回调触发程序化买盘与逢低吸纳。
- 长期上行趋势未改，短期回调属高位震荡修正，非趋势反转。
三、关键价位与区间展望
支撑位
- 第一支撑：4720–4740 美元（日内震荡中枢，收盘支撑区）
- 强支撑：4700 美元（多空分水岭，回调买盘集中区）
- 关键防守：4650 美元（近期上行趋势线，多头最后防线）
阻力位
- 第一阻力：4800–4820 美元（整数关口，日内回落压力区）
- 强阻力：4888 美元（历史新高，抛压密集区）
短期展望（4 月 9—10 日）
- 高位震荡：预计在4700–4820 美元区间宽幅整理。
- 数据驱动：聚焦 4 月 9 日美联储纪要、4 月 10 日美国 CPI，决定短期方向。
- 反弹承压：无量反弹至 4800 美元易遇阻；回踩 4700 美元企稳则偏强。
四、交易策略（短线轻仓）
1. 多空策略
- 低多：4720–4740 美元企稳做多，止损 4690，目标 4790–4810
- 高空：4800–4820 美元滞涨做空，止损 4840，目标 4740–4720
2. 风控要点
- 仓位≤10%，禁止重仓追单
- 紧盯美联储纪要、CPI 数据、美伊局势
- 严格止损，高位波动剧烈，严控回撤
五、风险提示
- 数据超预期：CPI 走高、美联储鹰派，金价跌破 4700 美元
- 地缘再恶化：中东冲突再起，金价突破 4888 美元创新高
- 获利了结：ETF 持续减持，金价陷入中期调整
- 美元走强：美债收益率飙升，黄金短期承压
