一、核心行情速览（4 月 8-9 日）
| 品种 | 合约 | 最新价 | 日内跌幅 | 关键点位 |
|---|---|---|---|---|
| WTI 原油 | 5 月 | 94.41 美元 | -16.41% | 低点 91.03 美元 |
| 布伦特原油 | 6 月 | 94.75 美元 | -13.29% | 低点 91.7 美元 |
| 沪原油（SC） | 主力 | 630.0 元 | -3.73% | 低点 604.4 元 |
二、暴跌核心逻辑：通航落地 + 溢价出清 + 多头踩踏
1. 直接导火索：海峡通航，15-20 美元溢价清零
- 美伊停火落地，伊朗承诺两周内保障霍尔木兹海峡安全通航，全球 20% 石油运输通道重启微博。
- 冲突期间累积的战争溢价、海峡封锁风险溢价瞬间出清，多头核心支撑崩塌。
- 虽目前仅少量船只通过，大量油轮仍滞留，但市场交易以供应恢复预期为主导。
2. 深层推手：高位多头拥挤，集中平仓引发 "多杀多"
- 3 月底原油净多头仓位创历史极值，杠杆高企、头寸极度拥挤。
- 通航消息触发程序化止损 + 多头集中平仓，1 小时内跌幅扩大至 15% 以上，形成踩踏效应微博。
- 持仓量大幅缩减，资金快速撤离，越跌越卖，连锁爆仓。
3. 基本面加持：供应宽松 + 需求疲软
- OPEC + 增产落地：5 月起增产 41.1 万桶 / 日，供应预期转向宽松。
- 美国、巴西等非 OPEC 产能持续上升，全球供应冗余增加。
- 全球经济放缓，高油价压制需求，库存逐步回升，打破前期紧平衡格局。
三、技术面破位：全线走弱，考验关键支撑
关键价位
表格
| 品种 | 强支撑 | 即时支撑 | 反弹阻力 | 下破风险 |
|---|---|---|---|---|
| WTI | 90-92 美元 | 93 美元 | 100-102 美元 | 85-88 美元区间 |
| 布伦特 | 90-93 美元 | 94 美元 | 100-103 美元 | 88-90 美元区间 |
| 沪原油（SC） | 600-605 元 | 620 元 | 640-650 元 | 570-580 元 |
技术信号
- 日线级别：大阴破位，均线空头排列，中期趋势转空。
- 4 小时级别：暴跌后低位震荡，反弹动能极弱，空头主导。
- 超短线：605-640 元区间弱势震荡，逢高做空为主。
四、后续关注点与操作策略
核心跟踪指标
- 海峡通航量：每日过船数量、油轮滞留情况，判断供应恢复节奏。
- 美伊谈判进展：停火期限延长 / 破裂风险，直接影响溢价回流。
- OPEC + 动态：是否调整增产计划，平衡油价意愿。
- 资金流向：原油期货持仓、成交量变化，捕捉多空力量切换信号。
操作策略（空头主导）
- 主思路：反弹高空为主，轻仓、严格止损，严禁抄底。
- 入场点位（SC）：640-650 元区间滞涨做空。
- 止损设置：660 元上方（突破阻力位止损）。
- 目标价位：620 元 → 605 元 → 600 元。
- 风控要点：仓位控制在 7% 以内，紧盯海峡通航数据、外盘走势、地缘冲突动态。
